中式餐饮业，这种既传统不可或缺的行业，在资本市场上所蕴含的潜力将是巨大而又持久的。
古人用“民以食为天”来形容餐饮业的重要性。我国去年在餐饮业上总共消费8000千多亿元人民币，这一数字相当于我国去年进出口总额的十二分之一，相当于我国去年外汇储备的四分之一，相当于我国股票市场市价总值的五分之一。
餐饮业不仅在总额上表现惊人，增长幅度也同样惊人，今年各大城市餐饮业都成为了消费亮点，据8月份统计，今年1～7月份 餐饮业增长17.8%，餐饮业零售额增幅高出社会消费品零售总额4.71个百分点，对社会消费品零售总额的增长贡献率为17.8%。
可惜的是，餐饮业这一具有可观资金的行业在资本市场上却表现甚微。可以说餐饮企业在资本市场上才刚刚起步。我国大大小小的餐饮企业大约有数万家，已有相当的企业初具规模，他们的盈利状况非常可观，他们的现金流也相当充足，而至今为止，在我国A股上市的只有包括西安餐饮在内的不到五家企业，但是中式餐饮业，这种既传统又不可或缺的行业，所蕴含的潜力将是巨大而又持久的。
九头鸟：面对上市，有一点动心
北京九头鸟餐饮管理公司，可以作为“中式”餐饮连锁的典型， 2004年的主营业务收入为8000万元，中国烹饪协会餐饮业排为65名，2004年餐饮业百强企业。对于这样一个公司，他们的想法如何呢？
“我们当然想过要上市了!”当被记者问到是否想过要上市的时候，九头鸟餐饮管理有限公司总经理王栋对《资本市场》的记者说，“不仅想过，而且行动过。三年前，有几家美国的投资银行都与我们洽谈过，打算在美国上市，但最后由于种种原因没有谈成。”
对于上市的问题，王栋显然很坦然，他说，一是觉得现在A股上市的整体环境不尽如人意。企业融资渠道也不多。比如，现在九头鸟的融资方式，主要以短期贷款为主，因为操作起来简单易行。相比而言，上市融资成本过高，门槛比较高，风险比较大。
二是中式餐饮本身起步晚，经营环境、各方面条件，都还不成熟。而餐饮业多以民营企业为主（除了像全聚德这样的少数国有企业），相对上市融资比较大的资本要求，主业单一、技术含量不高的餐饮企业，还是相当困难的。
在经营管理上，据王栋总经理介绍，九头鸟在2001年彻底摆脱了私营企业的原始模式，实现了所有权和经营权的脱离，日常经营由总经理负责。而企业基本上按照品牌的管理、连锁、加盟，这种内部融资形式来完成的，选择走一条“中式”餐饮连锁的老路。当被问及，今后是否还考虑上市，王总经理说：那是肯定的，企业做大做强以后一定会考虑上市的，但现在各方面机会还不成熟，所以暂时不会上市。
谭鱼头：香港上市，万事俱备只欠东风
与稳扎稳打的九头鸟相比，谭鱼头的改革就显得大刀阔斧了许多。
谭鱼头早在去年5月份就开始为上市做准备。2001年6月，“谭鱼头”投资99万美元在香港注册成立“香港谭鱼头集团”。其后，由这家公司出面，相继在香港、台湾开店。并且和香港老字号“喜记”确定了在中国大陆的合作关系。
“（在香港）开店的目标是上市。上市后，香港公司具备了雄厚的资金实力，就能为其海外扩张铺平道路。” 成都谭鱼头投资股份有限公司总经理谭长安说，“香港创业板对香港本地公司没有太多限制，只要具备三年盈利业绩、三年利润达到800万港元以上两个条件，就具备了上市资格。我们现在已经完全具备上市条件。”
到目前为止，谭鱼头在香港上市“万事俱备只欠东风”，谭鱼头的财务经理郑先生告诉《资本市场》记者，谭鱼头在香港上市的保荐人、承销商都已经基本确定，准备工作业已就绪，“上市只是时间问题”。
全聚德：老字号的资本整合
全聚德虽然没有像前两家企业那样有直接上市的想法，但是自2003年开始，全聚德在京城餐饮业界发起了一场静悄悄的资本竞合。
早在2003年11月份，全聚德集团就通过收购西城区华天集团公司的股权，组建了新的公司——聚德华天投资控股有限公司。作为华天的实际控股人，全聚德集团又间接控股华天旗下的砂锅居、烤肉宛、烤肉季、鸿宾楼、护国寺小吃等20多个北京餐饮品牌。
在北京市委市政府批准了与首旅的重组方案之后，全聚德把国有资产通过国有资产管理委员会并入首旅集团，增加了首旅集团的国家资本金，首旅集团进而成为全聚德集团的第一大股东。
2004年11月份首旅决定在原北京全聚德烤鸭股份公司的基础上组建新的全聚德，新公司的名称为：中国全聚德（集团）股份有限公司，新公司完全按照现代企业制度的要求进行重塑。
全聚德这一系列动作中，把重点放在品牌的架构和规模的扩张上。而对于企业的经营，中国全聚德(集团)股份有限公司总经理邢颖在接受《资本市场》的采访时雄心勃勃地表示，全聚德要做中国的“百胜餐饮集团”！
对于餐饮业为什么很难在资本市场上活跃起来，邢总道出了自己的理解：餐饮市场壁垒低，进入比较容易，对大额资金的渴求有限；该行业科技含量低，劳动力比较密集，资本投入热情不高；从业者对融资的意识比较淡漠；行业竞争也比较激烈，短期淘汰率高，风险较大；企业规模一般较小，点多且分散，较难吸引资本的介入。
中式餐饮，上市到底有多远？
从全聚德的老字号连锁餐饮的发展壮大，到九头鸟新锐的“中式”餐饮蓬勃发展，再到谭鱼头的异军突起发展上市，这些中式餐饮企业屡见不鲜。他们都有自己独到的特点，都有一定的市场占有率，也都有稳定的发展方向，而且他们都有了一定资本运作的意识，企业也都在资本扩张的过程中。
面对这一些活跃的餐饮企业，国泰君安的分析师谭晓雨认为：餐饮业其实是一个生命周期比较短的行业，虽然总体需求比较稳定旺盛，但是消费者对于不同品牌的偏好不同，一家餐饮企业的口味很难对消费者产生持续的吸引力。
餐饮企业没有上市融资的情况分几类，第一类，可能是因为该企业的各项财务指标无法达到A股上市融资的要求；第二类，选择上市融资并不一定就是融资的最佳方式；可能是员工持股、或者私营比较有利于企业的发展，具体采用哪种方式达到最佳要视情况而定。
她还给那些打算上市的餐饮企业一些建议，首先要给企业一个准确的市场定位，保证企业对顾客有持续的吸引力；在营销方式上，也应该朝多元化方向发展。关键还在于要具备一定的品牌拓展的能力，对于老字号的餐饮业来说，品牌拓展过程是最艰巨的，这个过程风险大。餐饮业一旦形成品牌优势，转型起来特别困难。比如，当初麦当劳、肯德基刚刚打入中国市场时，根本就不敢开发新的产品，就是因为新产品的口味一旦不被大众接受，损失将非常巨大。
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